レディス博士: そうですね。

ドクター・レディのRDYを新たに検討した後、当社の将来見通しの修正により、当社は公正価値の見積りを1株当たり60ドルから48ドルに引き下げました。 当社の最新の予測は、同社の中核ジェネリック医薬品ポートフォリオにおける一桁半ばの売上高成長と年間利益率の圧縮、そして当社の最新の分析に基づいており、会社の堀を狭いものから無堀に移行させています。

2023年度は、米国におけるレブラミドのジェネリック同等品の発売により、健全な粗利益率の改善が見られました。ドクター・レディズは、2022年9月に180日間の独占権で数量限定で発売しました。 これにより利益率が大幅に上昇し（粗利益率は 2023 年第 1 四半期の 49.9% から第 2 四半期には 59.1% に増加）、第 4 四半期の終わりまでこの水準付近に留まりました。 市場の独占性を失い、他の企業が市場に参入したため、今後は物量と利益率の低下が予想されます。

長期的には、Dr. Reddy's は、かつては利益を上げていた医薬品の競争激化による数量圧力だけでなく、政府の政策や医薬品サプライチェーンの他の関係者からの価格圧力にもさらされやすいと考えています。 これらの逆風に対抗するために、ドクター・レディズは、製薬メーカーの利益率向上に向けて準備が整っている2つの分野である複雑な注射剤とバイオシミラーでの存在感を高めることに取り組んでいます。 複雑なジェネリック医薬品、特に注射剤は、低分子経口錠剤と比較して製造がより困難です。 したがって、この市場での競争は通常それほど厳しくなく、Dr. Reddy's のようなメーカーが健全な利益を得る機会が多くなります。 現在、Reddy の北米ポートフォリオの 4 分の 1 は注射剤で構成されており、この割合はこの地域の主要な競合他社よりも高くなっています。 さらに、この地域における 175 以上の製品パイプラインの 40% は注射剤と滅菌製品で構成されています。 同社の研究開発支出も同程度がこの市場に投入されると予想されます。

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